השם מורכב מצירוף המילים "אלי" ו"פז", כלומר זהב האלוהים, זוהר האלוהים. בתנ"ך, השם אליפז מופיע פעמיים: 1. אליפז, בנם של עשיו ועדה ואביו של עמלק. 2. אליפז, חברו של איוב.

השם מבטא חיבור לאלוהים ומסמל אור, שמחה וכישורים חבויים.

"וַתֵּלֶד עָדָה לְעֵשָׂו, אֶת-אֱלִיפָז; וּבָשְׂמַת, יָלְדָה אֶת-רְעוּאֵל" (בראשית, ל"ו, ד'). "  וַיִּשְׁמְעוּ שְׁלֹשֶׁת רֵעֵי אִיּוֹב, אֵת כָּל-הָרָעָה הַזֹּאת הַבָּאָה עָלָיו, וַיָּבֹאוּ אִישׁ מִמְּקֹמוֹ, אֱלִיפַז הַתֵּימָנִי וּבִלְדַּד הַשּׁוּחִי וְצוֹפַר הַנַּעֲמָתִי; וַיִּוָּעֲדוּ יַחְדָּו, לָבוֹא לָנוּד-לוֹ וּלְנַחֲמוֹ" (איוב, ב', י"א).